食物饮料行业周报：板块仓位新低设置装备摆设
7月20日-7月24日，食物饮料指数涨幅为1。3%，一级子行业排名第9，跑输沪深300约1。3pct，子行业中白酒（+2。6%）、乳品（+2。0%）、啤酒（+1。3%）表示相对领先。本周基金中报全数披露，从基金沉仓持股环境来看（Wind中全数市场基金，一级子行业），2026Q2食物饮料设置装备摆设比例（沉仓持股市值占沉仓股票总市值比例）由2026Q1的5。3%回落至2。7%程度，环比回落2。5pct，处于2020年以来新低。我们拔取自动权益基金（通俗股票、偏股夹杂、矫捷设置装备摆设三类基金），从基金沉仓持股环境来看，和2026Q1的4。0%比拟，下降2。4pct。表白二季度自动权益基金大幅减仓食物饮料。二季度为保守消费淡季，社零数据也较平平，全体消费行业仍正在迟缓修复历程中。白酒板块茅台市场化初见成效，年内二次提价，板块触底趋向较着。公共品遭到淡季需求走弱影响，二季度营收增速环比回落。当前估值、根基面均处于较低，估计2026Q3行业板块轮动，叠加科技板块已有较着超额收益，部门资金有换仓需求，我们估算会有部门资金回流。但全体来看，食物饮料板块设置装备摆设比例仍是处于低位。
本周科技板块持续回调布景下，食物饮料防御属性再度凸显，板块设置装备摆设价值抬升。买卖维度看，当前机构持仓处于汗青低位、板块估值回落至底部区间、市场悲不雅情感曾经，三沉底部信号共振，板块已进入计谋结构区间。根基面上，7月暑期出行旺季带动餐饮、旅逛等场景消费修复，公共品需求环比回暖，估计三季度板块收入增速无望逐季上行，成为市场稀缺的景气改善标的目的。白酒板块当前估值取预期均处底部，底部结构龙头品种；公共品呈现布局性分化趋向，优先保举需求确定性强、财产周期可能反转的原奶及乳成品板块，以及受益于餐饮苏醒、具备持久成长逻辑的餐饮供应链赛道。
